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                理性參與 共促公募REITs穩起步

                上海證券報

                  今天,首批基礎設施公募REITs將正式上市交易。公募REITs在境外市場已有諸多成熟產品,但在境內市場還是個“新品種”。對此,投資者應抱有“理性參與”態度,這既是保護自身利益的需要,也是公募REITs市場“穩起步”的需要。

                  公募REITs的推出,是基礎設施投融資機制改革重大創新,打通了資本市場與基礎設施的連接通道,有助于實現基礎設施建設領域的高質量發展。同時,公募REITs填補了此類金融產品空白,為投資者資產配置提供了新工具。

                  公募REITs的上市現實意義重大,其未來發展前景也被普遍看好。此前,首批9只基礎設施公募REITs向公眾投資者公開發售,投資者認購踴躍,開售當天即告售罄,說明市場對首批公募REITs項目的廣泛認可和高度關注。但也可能會有部分公眾投資者由于不了解公募REITs,誤以為其上市后的交易等同于“炒新股”。

                  需要提醒的是,公募REITs是不同于股票、債券的一種新的資產類別。首批產品的底層資產質地成熟優良,投資風險相對較低,且具備強制分紅等特點。但是,投資公募REITs同樣可能面臨基金價格波動、項目運營、流動性等風險。

                  投資者在進行公募REITs投資時,應全面了解REITs產品的投資方向、機制設計、風險收益特征等信息,自主判斷產品的投資價值,并充分考慮自身的風險承受能力。要理性判斷不盲從,謹慎作出投資決策。

                  從投資方向看,公募REITs產品的投資標的主要聚焦產業園區、收費公路、倉儲物流、市政工程、污染治理等基礎設施領域。雖然底層資產具有長期回報穩健等特點,但公募REITs的投資人群體尚未完全成熟、投資邏輯也未完全形成體系。因此不排除先期市場對于該資產類別有偏好,進而影響后市交易定價。

                  從機制設計上看,公募REITs有穩定的強制分紅機制,分紅比例不得少于合并后基金年度可供分配金額的90%。這使得公募REITs的收益更加穩定和可預期,適合偏好長期投資、追求穩定收益的投資者。同時,由于公募REITs與股票、債券相關度較低,也適合具有差異化資產配置需求的投資者。

                  從風險收益特征看,與股票和債券相比,公募REITs具有相對中等風險、中等收益的特征,投資REITs不能抱著“一夜暴富”的心態。同時,要克服盲目“炒新”之陋習,不能把新上市的REITs產品當作新股來炒,避免追漲殺跌。據了解,為維護市場交易秩序,監管機構也將對REITs產品交易作重點監控,嚴厲打擊交易中的違法違規行為。

                  培育良好的市場生態,需要參與各方共同負起責任。作為投資者,既要充分認知,又要保持理性冷靜,在參與公募REITs市場建設的過程中,分享基礎設施建設的長期紅利。

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