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        國際油價創近7年新高 機構稱高油價將延續

        姚堯證券日報網

          本報記者 姚堯

          近兩個交易日,國際油價在震蕩中續創出近7年新高。截至北京時間10月7日6:00,NYMEXWTI原油期貨11月份合約最高漲至79.78美元/桶,為2014年11月份以來新高;ICE布倫特原油期貨12月份合約最高漲至83.47美元/桶,為2018年10月份以來新高;且油價已連續6周實現上漲,9月份以來,NYMEXWTI原油期貨期間累計上漲了12.30%,ICE布倫特原油期貨累計漲幅達12.73%。

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          對此,上海銘環資產管理中心執行合伙人夏天告訴《證券日報》記者:“本輪國際油價上漲的主因是短期原油供應明顯不足所致,雖然歐美加油站汽車排隊加油,但歐佩克+主要產油國仍堅持目前增產計劃,不愿進一步提高產量,這加劇了市場擔憂進而推高油價!

          此外,中信建投證券表示,隨著颶風“Ida”8月底登陸美國墨西哥灣沿岸地區后,對當地石油生產和煉油設施造成了嚴重破壞,致使90%原油產能被迫停產。根據美國安全和環境執法局(BSEE)最新公布的數據,美國墨西哥灣地區產量恢復不及預期,致使供應端產量下降。加上颶風“Nicholas”于9月14日登陸美國南部地區,使得該地區大范圍停電,給墨西哥灣原油生產增加了新的變數。

          再看需求端,上半年以來美國煉油廠開工率逐步提升,截至8月底,煉廠開工率升至91.7%,相較年初上漲12.4個百分點。與此同時,各國逐步開放邊境,解鎖旅游限制,北半球地區尤其是中、美、歐經歷夏季出行旺季,燃油消費增加等因素均推高了油價。

          燃料油需求的攀升也是推升油價的重要動力。中信建投證券表示,2020年7月份以來,天然氣、煤炭價格持續走高,致使燃料油使用需求增加。與此同時,歐洲、亞洲、北美洲將迎來寒冷的秋冬季節,燃料油使用需求將迎來高峰,拉動上游原油需求上揚,支撐國際油價上漲。

          展望國際油價后市,夏天表示,“在經濟穩步復蘇的催化下,預計在供應端不出現較大變動的前提下,當前的原油需求動能將繼續保持,油價中樞有望繼續上移!

          從經濟周期角度進行分析,美林時鐘將經濟周期劃分為衰退→復蘇→過熱→滯漲四個階段。中信期貨認為,2020年疫情至今主要資產表現經歷“蕭條-復蘇-過熱”三階段特征,今年三季度全球經濟增速顯著放緩,而物價仍然維持高位,已初步體現滯漲期特征,而滯漲初期原油等商品價格或可延續高位。

          再從金融角度分析,美聯儲于兩周前宣布維持零利率水平和每月1200億美元的購債規模不變,符合市場預期。但美聯儲將加息時間提前至明年,較為鷹派。寶城期貨預計,本輪美聯儲縮表大約在2022年年中結束,而縮表意味著美元指數走勢將逐漸堅挺,從2008年-2021年國際原油和美元指數走勢相關性表現來看,二者呈現高度負相關,相關系數高達-0.8205。到那時國際油價將轉入處在流動性緊縮背景下的下行周期,而此前國際油價大概率維持高位。

          云一資產董事長首席投資官張子華對《證券日報》記者說:“國際油價背后反映了國際能源供應緊張的現實。目前各國都在推行碳中和,向更清潔的能源方向轉型,這勢必減少對傳統化石能源的新增投資限制供給,但對傳統化石能源的需求卻相對穩定,所以從中長期看,國際油價上漲邏輯確定趨勢清晰!

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