增長30%-60%,其中非經常性損益對公司凈利潤影響約為9300萬,扣非后歸母凈利同比增長35%-85%。
公司此次中報業績區間略超我們此前預期,主要系公司基于航線運營切入出境游市場較為順利,運營的國際航線及出境游產品持續增加,截至目前,公司運營定期國際航線35條,每周執行班次102班。同時零售端快速推進,已完成全國逾兩千家門店布局,深耕華東華南;逐步擴張的旅游主業為公司金融業務提供豐富的消費場景,機票業務及金融業務亦實現穩健增長。
俄羅斯世界杯正進行,出境游迎高景氣度。從歷屆世界杯來看,舉辦國在世界杯期間入境游人次快速增長,德國世界杯入境人數增速達9.62%,為-2009年間最高值;南非世界杯入境人數增速達15.15%,,為2005年后的最高值。攜程最新發布的《2018世界杯俄羅斯旅游消費報告》顯示,從團費、世界杯門票、當地消費等估算,世界杯期間,中國游客赴俄羅斯旅游人均花費將超過3萬元,以總人數10萬計算,赴俄花費或達30億元人民幣。
公司此前大力發展俄羅斯目的地,自17年6月攜手艾菲航空開通十一條直飛航線,大力發展俄羅斯出境游業務;受益于俄羅斯世界杯行業利好,公司適時發力掌握俄羅斯目的地核心旅游交通資源,有望為公司近幾年出境游業務發展奠定良好基礎。 投資建議:因公司中報業績預告略超我們此前預期,故將公司18-19年EPS自0.63/0.83元小幅上調至0.67/0.89元,當前股價對應PE為21X/16X,維持“買入”評級。（天風證券 劉章明）
